2024年7月2日，中國農業(yè)發(fā)展銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“農發(fā)行”）迎來(lái)市場(chǎng)化發(fā)債20周年。30年前，經(jīng)國務(wù)院批準，農發(fā)行組建設立，成為國內唯一專(zhuān)司支農的政策性銀行。20年前，農發(fā)行在銀行間市場(chǎng)招標發(fā)行第一只農發(fā)債，正式開(kāi)啟了市場(chǎng)化自主籌資的嶄新篇章，如今已成為債券市場(chǎng)主要發(fā)行主體，在服務(wù)“三農”和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展中貢獻著(zhù)重要的政策性金融力量。站在新的歷史節點(diǎn)回望，農發(fā)行的市場(chǎng)化債券發(fā)行之路，是一代代薪火相傳、一次次風(fēng)雨兼程、一步步創(chuàng )新超越，是一段20年的上下求索。
以支農為本 擔當籌資重任
農發(fā)行從1994年成立之日起，就肩負了政策性金融支農的重任，是我國金融體系中服務(wù)“三農”的重要制度安排。過(guò)去的20年，黨和國家事業(yè)取得歷史性成就，脫貧攻堅戰取得全面勝利，鄉村振興實(shí)現良好開(kāi)局。作為國內唯一一家農業(yè)政策性銀行，農發(fā)行致力于服務(wù)國家戰略和“三農”發(fā)展，持續發(fā)揮政策性金融機構“當先導、補短板、逆周期”作用，把社會(huì )主義經(jīng)濟制度優(yōu)勢和國家信用支持轉化為匯集金融資源的強大力量，搭建了一條政策性金融支農的重要融資渠道，為高質(zhì)量服務(wù)國家戰略、宏觀(guān)調控和“三農”發(fā)展提供了穩定的資金來(lái)源。
時(shí)間回溯到建行之初，農發(fā)行暫未開(kāi)啟市場(chǎng)化自主籌資，資金主要來(lái)源于人民銀行的再貸款和財政資金支持等。2004年以后，農發(fā)行業(yè)務(wù)范圍從專(zhuān)司糧棉油收購到糧棉油全產(chǎn)業(yè)鏈和農業(yè)農村基礎設施建設中長(cháng)期信貸“兩輪驅動(dòng)”，支農領(lǐng)域不斷拓展，信貸投放資金需求隨之增加，資金籌措壓力進(jìn)一步加大。為適應內外部形勢變化，拓寬資金來(lái)源渠道，農發(fā)行于2004年7月開(kāi)啟了市場(chǎng)化自主籌資之路，以國家信用為基礎，以市場(chǎng)為依托，通過(guò)發(fā)行政策性金融債券從境內外市場(chǎng)籌集資金回流反哺“三農”，負債端逐步向以市場(chǎng)化發(fā)債為主的“自籌制”轉變，大大緩解了農業(yè)農村領(lǐng)域資金投入不足的矛盾，為全行推進(jìn)重點(diǎn)任務(wù)及全力支持“三農”領(lǐng)域提供了重要保障。
20年風(fēng)雨兼程，20年春華秋實(shí)。20年來(lái)，農發(fā)債從無(wú)到有，從摸索筑基到快速躍升，已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的轉型階段。20年間，農發(fā)行深耕“三農”沃土、傾力支農惠農，以服務(wù)脫貧攻堅和鄉村振興戰略為重點(diǎn)，聚焦農業(yè)農村重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，持續加大信貸支持力度，資產(chǎn)總額突破10萬(wàn)億元，債券籌資規模顯著(zhù)增長(cháng)，農發(fā)債年度發(fā)行量增至2萬(wàn)億元以上，年均增速超過(guò)23%，債券余額在負債總額的占比超過(guò)70%，服務(wù)“三農”職能作用有效發(fā)揮。截至2024年6月末，農發(fā)行累計發(fā)債籌資超過(guò)17萬(wàn)億元，存量債券余額超過(guò)7萬(wàn)億元。
風(fēng)雨多經(jīng)人不老，關(guān)山初度路猶長(cháng)。穩糧保供，脫貧攻堅，鄉村振興，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟……農發(fā)行20年發(fā)債之路，就是一段堅定不移執行黨中央政策、服務(wù)國家戰略和“三農”發(fā)展的光榮歷程，彰顯支農報國的擔當，體現金融為民的情懷。作為中管金融企業(yè)，農發(fā)行始終以黨的政治建設為統領(lǐng)，通過(guò)債券發(fā)行籌集支農資金，在黨的統一領(lǐng)導下?lián)斪鳛椋粩囔柟淘谵r村金融中的支柱和骨干作用，高質(zhì)量服務(wù)鄉村振興和強國建設，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )穩定健康發(fā)展。
以發(fā)展為綱 勇立市場(chǎng)潮頭
農發(fā)行市場(chǎng)化發(fā)債的20年，也是中國債券市場(chǎng)規模快速增長(cháng)的時(shí)期，農發(fā)債的發(fā)展歷程折射著(zhù)債券市場(chǎng)發(fā)展史。20年來(lái)，農發(fā)債從起跑到并跑再到領(lǐng)跑，始終作為重要參與者，與中國債券市場(chǎng)同呼吸、共命運，有效推動(dòng)著(zhù)中國債券市場(chǎng)持續健康發(fā)展。
拓寬發(fā)行場(chǎng)所。2004年，農發(fā)債最初僅在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，經(jīng)過(guò)多年努力和發(fā)展，已在境內銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)、柜臺市場(chǎng)、境外市場(chǎng)等多場(chǎng)所發(fā)行，實(shí)現發(fā)行渠道全覆蓋。當前，農發(fā)債在銀行間市場(chǎng)保持中央結算公司、上海清算所雙場(chǎng)所常規發(fā)行格局；交易所市場(chǎng)保持滬深證券交易所場(chǎng)所不定期發(fā)行，在保留發(fā)行人多場(chǎng)所發(fā)行和合作通道的同時(shí)，為小型機構投資者和個(gè)人投資者投資農發(fā)債提供便利；柜臺市場(chǎng)開(kāi)啟一級發(fā)行，試點(diǎn)創(chuàng )新面向中小金融機構的柜臺發(fā)行，踐行普惠金融理念，為個(gè)人和企業(yè)投資者提供高信用等級標準化常規化金融產(chǎn)品；境外市場(chǎng)推出人民幣點(diǎn)心債，得到多個(gè)國家和地區投資者的積極認購，為推動(dòng)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通、加快債券市場(chǎng)對外開(kāi)放貢獻力量。
深度參與改革。農發(fā)行配合人民銀行率先啟動(dòng)直接面向境內外投資者試點(diǎn)招標發(fā)行，實(shí)現境內外各類(lèi)金融機構直接參與一級認購農發(fā)債；推動(dòng)農發(fā)債標準債券遠期實(shí)物交割業(yè)務(wù)上線(xiàn)，持續為市場(chǎng)提供農發(fā)債優(yōu)質(zhì)標的，滿(mǎn)足投資者多元化交易策略和對沖風(fēng)險的需求；申請獲批并常規開(kāi)展隨買(mǎi)隨賣(mài)做市支持操作業(yè)務(wù)，增強農發(fā)債交易屬性，提升存量農發(fā)債品種的流動(dòng)性，促進(jìn)一、二級市場(chǎng)協(xié)調聯(lián)動(dòng)發(fā)展。
強化交流合作。通過(guò)加強與市場(chǎng)主體和基礎設施等相關(guān)方的聯(lián)動(dòng)互動(dòng)，建立高質(zhì)量、可持續的合作關(guān)系。深化國際交流合作，加快對外開(kāi)放步伐，主動(dòng)融入全球金融市場(chǎng)。首發(fā)“債券通北向通”金融債券，積極推進(jìn)存量債券境外市場(chǎng)披露，打通了境外投資者投資境內債券的新渠道。首批簽署“一帶一路”綠色投資原則。與氣候債券倡議組織（CBI）合作，完成《中國綠色農業(yè)標準及金融支持模式研究》等課題研究，建立國際權威認證的綠色及可持續債券框架。參與國際金融論壇（IFF）的綠色銀行體系建設咨詢(xún)項目，參加由國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )（ICMA）、國際農業(yè)發(fā)展基金（IFAD）組織的國際討論會(huì )，并與澳交所、新交所研究開(kāi)展境外債創(chuàng )新業(yè)務(wù)。
幾度劈波斬浪，而今鼎立市場(chǎng)。2015年以來(lái)，農發(fā)行債券年發(fā)行量連超萬(wàn)億元，穩居我國債券市場(chǎng)第三大發(fā)行主體和最大的“三農”主題債券發(fā)行主體，斬獲境內外權威機構“發(fā)行創(chuàng )新獎”“債券通優(yōu)秀發(fā)行人”等20多項殊榮。
以創(chuàng )新為要 打造特色品牌
“不日新者必日退”。惟創(chuàng )新者進(jìn)，惟創(chuàng )新者強，惟創(chuàng )新者勝。20年來(lái)，農發(fā)行在奮進(jìn)中發(fā)展、于變革中前行，爭做債券市場(chǎng)的創(chuàng )新示范者，不斷強化債券產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng )新，形成了境內外市場(chǎng)一體化、批發(fā)零售同步化、發(fā)行方式多樣化、投資者多元化的新格局。
豐富產(chǎn)品譜系。立足服務(wù)大局、反哺“三農”，對接政策導向和市場(chǎng)需求，不斷創(chuàng )新產(chǎn)品鏈、豐富產(chǎn)品譜系，品種涵蓋各關(guān)鍵期限，有效滿(mǎn)足各類(lèi)投資者需求。率先在香港發(fā)行境外機構及零售合并人民幣債券；先后發(fā)行美元債券和歐元綠色債券，實(shí)現農發(fā)債多幣種齊發(fā)。主動(dòng)配合人民銀行利率市場(chǎng)化改革方向，對接浮動(dòng)利率產(chǎn)品市場(chǎng)需求，創(chuàng )新發(fā)行LPR、DR浮息債券，受到市場(chǎng)廣泛歡迎。探索發(fā)行30年期超長(cháng)期限債券，為第三支柱養老保險提供優(yōu)質(zhì)投資標的；創(chuàng )新深交所債券期限品種，發(fā)行非關(guān)鍵期限債券，滿(mǎn)足交易所市場(chǎng)投資者多樣化配置需求，填補農發(fā)債相關(guān)期限空白，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現，完善收益率曲線(xiàn)。
完善機制建設。全程參與“債券通”制度設計、落地實(shí)施，為市場(chǎng)貢獻智慧和方案。創(chuàng )新存量債券第三方綠色認證模式，發(fā)行首單“債券通”綠色債券暨上海清算所發(fā)行的首只政策性金融債券，首次采用中國人民銀行39號公告和CBI雙重標準進(jìn)行第三方評估認證。配合中央結算公司發(fā)布農發(fā)債收益率曲線(xiàn)，積極推動(dòng)農發(fā)債指數產(chǎn)品發(fā)展，助力農發(fā)行債券總指數編制發(fā)布，更加清晰、透明地揭示農發(fā)行債券二級市場(chǎng)價(jià)格變化，推動(dòng)債券市場(chǎng)整體效率提升。
打造特色品牌。“三農”“綠色”“社會(huì )責任”是農發(fā)債的鮮明特色和品牌優(yōu)勢。為貫徹落實(shí)國家重大戰略部署，農發(fā)行主動(dòng)提升站位，率先發(fā)行扶貧債券、綠色債券、主題債券等特色債券，極大豐富了農發(fā)債家族圖譜。積極對接全行鄉村振興的主攻方向，創(chuàng )新推出三大系列七大主題債券；持續推出綠色債券產(chǎn)品，創(chuàng )新發(fā)行國內首單用于森林碳匯的碳中和綠色債券，不斷強化“綠色銀行”品牌效應，為踐行綠色發(fā)展理念、推動(dòng)實(shí)現“雙碳”目標作出了積極貢獻。
惟實(shí)而勵新，篤行以致遠。20年來(lái)，農發(fā)行主動(dòng)作為，開(kāi)拓創(chuàng )新，經(jīng)歷“摸著(zhù)石頭過(guò)河”的跌跌撞撞，走出銳意進(jìn)取、創(chuàng )新為先的豪邁闊步，著(zhù)力打造與農業(yè)政策性銀行職責相匹配的債券市場(chǎng)地位，著(zhù)力建設與農發(fā)行資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展相協(xié)調的負債管理結構，推動(dòng)發(fā)債總量合理增長(cháng)，產(chǎn)品譜系不斷豐富，投資者群體更加多元，市場(chǎng)關(guān)注度和影響力不斷提升，培塑了“農發(fā)債”的特色品牌。
以實(shí)干為帆 踏浪逐夢(mèng)再啟航
時(shí)代在變革，發(fā)展無(wú)止境。當前，我國發(fā)展已進(jìn)入戰略機遇和風(fēng)險挑戰并存、不確定難預料因素增多的時(shí)期，經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，城鄉發(fā)展差距依然明顯。農業(yè)政策性銀行要繼續發(fā)揮“當先導、補短板、逆周期”作用，加大服務(wù)國家戰略和“三農”發(fā)展力度。農發(fā)債迎來(lái)更大的發(fā)展機遇和空間，也面臨一系列新的挑戰。
推動(dòng)農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，是一幅壯闊的支農畫(huà)卷，是一段昂揚奮進(jìn)的新征程，新時(shí)代屬于奮斗者。從發(fā)展全局中找準定位，為服務(wù)鄉村振興貢獻更大的政策性金融力量，始終是農發(fā)行和農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展的根本方向和目標。
推動(dòng)新時(shí)代農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅持聽(tīng)黨召喚、服務(wù)大局。農發(fā)行是黨中央領(lǐng)導下的政策性銀行，農發(fā)債是依托國家信用發(fā)行的政策性金融債券，黨的領(lǐng)導是確保業(yè)務(wù)沿著(zhù)正確方向發(fā)展的根基，任何時(shí)候都不能有絲毫偏離和動(dòng)搖。我們將進(jìn)一步增強思想自覺(jué)、政治自覺(jué)、行動(dòng)自覺(jué)，堅持黨建引領(lǐng)，提高政治站位，緊跟大政方針，堅決把執行黨中央政策、落實(shí)黨中央要求放在首位，把發(fā)債籌資放到服務(wù)國家宏觀(guān)調控和“三農”發(fā)展的事業(yè)大局中謀劃推進(jìn)，堅定不移走好中國特色政策性金融發(fā)展之路。聚焦服務(wù)鄉村振興主責主業(yè)，充分發(fā)揮市場(chǎng)化發(fā)債籌資主渠道作用，履行好農發(fā)債立足“三農”、服務(wù)大局的職責使命，為農發(fā)行服務(wù)鄉村振興戰略、助力農業(yè)強國建設提供堅實(shí)的資金保障。
推動(dòng)新時(shí)代農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅持金融為民、服務(wù)實(shí)體。習近平總書(shū)記指出，“金融是實(shí)體經(jīng)濟的血脈”“人民對美好生活的向往，就是我們的奮斗目標”。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟是金融的天職，金融發(fā)展是為了國家、為了人民。在深化金融供給側結構性改革的背景下，農發(fā)債將進(jìn)一步聚焦服務(wù)鄉村全面振興戰略和農業(yè)強國建設，緊緊圍繞“六大領(lǐng)域”“四個(gè)銀行”品牌建設、做好金融五篇大文章，進(jìn)一步提升發(fā)債籌資質(zhì)效，豐富綠色債券、主題債券、柜臺債券等特色債券產(chǎn)品，為服務(wù)國家糧食安全、城鄉融合發(fā)展、生態(tài)文明建設等重大戰略提供更加堅實(shí)有力的資金保障。
推動(dòng)新時(shí)代農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展，必須堅持開(kāi)拓市場(chǎng)、深化合作。市場(chǎng)是檢驗農發(fā)債品牌的試金石，是農發(fā)債業(yè)務(wù)創(chuàng )新的孵化器，唯有緊跟市場(chǎng)需求、加強各方合作，農發(fā)債高質(zhì)量發(fā)展才能行穩致遠。下一步，我們將繼續圍繞農發(fā)債生態(tài)體系優(yōu)化建設，發(fā)揮大型發(fā)行人引領(lǐng)作用，加強業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng )新，深度參與債券市場(chǎng)建設，促進(jìn)農發(fā)債發(fā)行方式持續優(yōu)化，發(fā)行渠道不斷拓展，一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)銜接聯(lián)動(dòng)，投資者結構更加多元，市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步提升。聚焦建設統一大市場(chǎng)，積極助力銀行間債券市場(chǎng)、柜臺債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)發(fā)展，助推基礎設施互聯(lián)互通，支持構建多層次債券市場(chǎng)體系。
長(cháng)風(fēng)萬(wàn)里勁，二十正青春。站在新的歷史起點(diǎn)，更加壯闊的新征程，召喚我們再出發(fā)；更加輝煌的新答卷，有待我們來(lái)書(shū)寫(xiě)。農發(fā)行將繼續秉持家國情懷，扛起政治使命，當好貫徹黨中央決策部署的執行者、行動(dòng)派、實(shí)干家，主動(dòng)提升市場(chǎng)應對能力，強化籌資體系建設，增強債券創(chuàng )新發(fā)展動(dòng)能，挖掘金融市場(chǎng)服務(wù)“三農”發(fā)展的無(wú)限潛力，以實(shí)干奮斗為新中國成立75周年獻禮，為全面推進(jìn)鄉村振興戰略、加快建設農業(yè)強國作出新的更大貢獻。
（作者系中國農業(yè)發(fā)展銀行黨委副書(shū)記、行長(cháng)）
